2025年前10个月，港股市场上演了一场狂欢。一边是数量暴增的IPO新股，一边是“认购千倍”变家常的热潮。这一场热闹背后，不仅是港股吸引力的进一步提升，也是全球IPO市场版图的一次重塑。港股如何做到逆势而上，成为全球IPO市场第一，背后又有哪些启示值得深思？

尽管各大市场都在努力恢复元气，港股却跑出了一记漂亮的加速度。截至目前，78只新股顺利上市，同比增长近一半，总募资额更是突破2100亿港元，同比增幅达惊人的200.7%。要知道，如此猛涨背景下，其他市场表现难以匹敌。美股虽然IPO数量翻涨27.8%，但募资额只增加了小打小闹的13.6%。至于，数量方面稍稍领先，但募资额为人民币902亿元，折算港币显然还是逊色不少，看上去有点“爱跑不赚钱”的意味。

更加引人瞩目的是港股的打新热潮。有句老话叫“放眼前沿不能缺席”，在港股的世界里，现在“千倍认购”稀松平常，还出现了史无前例的“万倍认购”现象。比如10月份上市的金叶国际集团就狂揽11465倍公开认购的成绩，直接给打新的市场加了一场加速赛。而那些新股背后的故事也精彩纷呈，基石投资总额已经达到850亿港元，占了整体募资额的近40%。基石撑腰、新规护航，加上市场热情如火，难怪认购倍数屡屡破表。

不过，光有热度还不够，要看港股赚钱效应才是真正的硬核。这波IPO新规实施之后，新股的暗盘和首日表现都很“长脸”，78只新股中有四分之三在上市首日录得上涨。这可不是骗人，平均涨幅分别达到了42.7%和39.2%，部分新股甚至首日涨幅超过100%。仅一个10月份就有五只新股涨超一倍，炒新似乎变成了“躺赚”的代名词。这种情况下，中签一手的收益光是账面就能赚10.6万港元，港股打新的搅局者们可能做梦都会笑醒。

港股市场的成功，不是偶然的巧合，而是逻辑的胜利。一方面，港股具备的国际化基因，更好地吸纳了全球的活力。14家公司转战港股市场，募资额突破1100亿港元，占据了港股募资总额的一半以上。许多大项目纷纷赶着进入港股市场，说明这里的确是一块更大的蛋糕。

另一方面，港交所的IPO改革新规无疑是“英雄背后的英雄”。新规带来的影响显而易见，无论是公开市场的认购火爆，还是破发几率被压缩至冰点，都说明政策设计精准发力。即便是传统模式中让不少散户望而却步的机制B，在如今的灵活应用下也带来了更合理的分配和不断扩大的投资者基础。这波操作，可以说是手术刀般精准的投融资改革案例。

不过港股市场的繁荣，并不意味着一路绿灯。市场的热度总有冷却的一天，尤其“赚钱效应”作为吸引新投资者的重要元素，应该如何避免雷同的过度追求成为未来需要解答的问题。此外，市场参与者的高认购倍数固然吸引人，但倘若“认购就是想赚快钱”的心态占据主导，长期的市场活力是否还能平稳维持？毕竟，一个金融市场不能靠短期兴奋剂维持生机，只有坚实的政策保障和多样化投资产品，才能撑起持续的繁荣。

当下，港股还在不断迎接更多的新股和项目申请，有消息称年底前仍有300宗IPO在排队。看来，这场狂欢还远没有谢幕。但是，你有没有想过，这些天量认购的小目标和飙红收益背后，市场真的能够一直维系下去吗？的热情总有放缓的一天，智慧的全球投资者们，是否早已开始布局更深远的一步棋？港股的未来，值得我们继续拭目以待！